（原标题：三季度盈利环比下降，藏格矿业股价大跌超5%）

21世纪经济报谈记者  董鹏  

本年7月的停产事件，成为左右藏格矿业当期盈利的紧迫变量。

10月16日晚间，藏格矿业对外皮露三季报，当期公司主要筹划主义保抓增长的同期，三季度盈利出现了阶段性下滑。

数据露馅，本年三季度公司归母净利润为9.51亿元，较二季度环比下降9.7%，收场了此前连气儿三个季度的增长。

进一步对比公司主交易务、投资收益等主要利润组成，则不错看出公司钾肥产销数据、西藏巨龙铜业的投资收益均保抓结实，仅有锂盐受到停产事件影响当期产量、销量出现彰着下降。

公司在三季报中也对其全年碳酸锂产销筹划作出调度，分散将其年度产量、销量由原筹划的1.1万吨下调至0.85万吨左右。

不外，接洽到公司锂盐业务已于上周复产，加上四季度铜价高潮可能带来的投资收益加多，藏格矿业四季度盈利增速有望环比转正。

限制21世纪经济报谈记者发稿，藏格矿业股价大幅着落5.05%

现阶段主导藏格矿业盈利进展的变量，包括主交易务与投资收益两部分。

其中，主交易务受到钾肥、锂盐价钱与产销量变化影响，投资收益则来自其参股公司西藏巨龙铜业，并组成了藏格矿业本年最主要的利润起首。

据其诠释注解，前三季度公司臆想完结归母净利润27.5亿元，而公司从巨龙铜业获取的投资收益便达到19.5亿元，约占藏格矿业归母净利润的71%。

而从投资收益走势来看，本年一、二、三季度，藏格矿业春联营企业的投资收益分散为5.98亿元、6.42亿元和6.72亿元，举座保抓稳步增长。

上述并表的钾肥业务，三季度产销情况也保抓相对结实。

连合依期诠释注解数据计议，当期公司氯化钾产量为21.64万吨，销量为24.79万吨，均在历史平淡领域内波动。

比拟之下，公司三季度碳酸锂产销数据则下滑彰着，当期产量由二季度的3000吨降至850吨，同期销量从2940吨降至330吨。

其中要津，便在于险些衔接扫数这个词三季度的临时停产事件。

本年7月16日，藏格矿业收到海西州天然资源局、海西州盐湖科罚局下发的《对于责令立即罢手锂资源开导运用作为的见告》，其锂盐业务载体全资子公司藏格锂业因此停产。

彼时公司指出，“（藏格锂业）占公司举座净利润的比例很低，对公司筹划事迹的影响较小。”

不外，天然近几年公司锂盐业务收入占比下降彰着，但所以上产销量的断崖下滑未免对公司事迹组成阶段性影响。

数据露馅，本年三季度，藏格矿业交易收入环比下降35.76%，归母净利润环比下降9.72%。

“为最大限制裁汰碳酸锂产销量下降对公司筹划事迹的影响，公司在坐褥开动时间将选用以下步调：1、细化坐褥任务至每天、确保调度后产量方向落地；2、动态存眷客户需求变化、生动调度销售战略；3、强化资本限制与家具性量擢升，效用加多效益；4、力图完结氯化钾多产多销、以业务增量对冲碳酸锂业务影响。”藏格矿业三季报指出。

此外，受到以上停产事件影响，公司还将全年碳酸锂的产销筹划进行调度，由此前全年11000吨的产量、销量方向下调至8510吨，减少2490吨。

过程近三个月的临时停产后，上述停产的锂盐产能于本年10月复产。

9月30日，藏格矿业取得天然资源部颁发的不动产权益文凭(采矿权)和采矿许可证，完成加多锂矿矿种手续办理，获准照章依规有序收复锂资源开导运用作为。

本周，藏格矿业发布公告，近期收到海西州天然资源局、海西州盐湖科罚局下发的复产批复，藏格锂业已于10月11日认真复产。

至此，公司锂盐业务坐褥筹划收复平淡，导致三季度营收、盈利下降的成分随之湮灭，四季度公司事迹有望重归增长。

其中，有一个紧迫的变量需要止境精通，即面前组成藏格矿业最主要利润起首的西藏巨龙铜业。

凭证文化财经数据统计可知，本年三季度，LME铜均价为9888.1好意思元/吨，较二季度环比增长每吨500元。

当期，藏格矿业从联营企业获取的投资收益，由6.42亿元加多至6.72亿元，环比微增0.3亿元。

比拟之下，四季度LME铜价更高，10月于今均价依然升至10546好意思元/吨，相应的巨龙铜业的净利润、藏格矿业的投资收益也存在进一步拔高的可能。

“2025年第三季度，巨龙铜矿二期改扩建工程迎来紧要进展。第二选矿厂精选系统已顺利试车，为后续净水联动试车奠定了精良基础，有劲保险了阵势如期投产。”藏格矿业指出，同期德庆普尾矿库主排洪隧洞下流段也已安全精确结实，进一步为二期阵势的到手建成提供坚实支抓。

以上二期阵势建成达产后，年产铜将达到30万吨至35万吨，格外于在原有产能基础上翻倍增长。

而凭证紫金矿业、藏格矿业等方筹划，巨龙二期阵势将于2025年底建成投产，这将成为藏格矿业短期内笃定性最强的事迹增量，届时公司投资收益、净利润限度将再次大幅增长。

正因于此，卖方机构给出的藏格矿业2026年盈利预期值巨额高于2025年。

仅以Wind卖方一致展望效率为例，对藏格矿业2025年的归母净利润预期值为35.4亿元，对于其2026年的归母利润预期值则达到50.9亿元，利润加多值逾越15亿元。

开yun体育网