（原标题：卡牌的二手江湖）

在东莞市读月吉的好意思欣是学校门口小卖铺的常客，她对小马宝莉的脚色不感风趣，抽卡只为卖卡。

客岁，好意思欣抽到一张小马宝莉龙年限制卡，她借来姆妈的手机赓续起了二手平台，在完成通畅账号、绑定银行卡、上架卡牌这一系列操作后，不到半个小时，好意思欣以150元的价钱卖出了这张限制卡。

这是好意思欣第一次得胜进行线上走动，从那之后，即便对小马宝莉IP自身并不热衷，好意思欣照旧会偶尔买卡、抽卡，如若能抽中一次，之前买卡的钱就能一次回本。好意思欣当前还是靠卖卡挣了400多元。

小马宝莉是国内头部卡牌刊行商卡游有限公司（下称“卡游”）的复古授权IP之一。2020年9月，卡游获取了小马宝莉版权公司好意思国孩之宝的中国授权，从2021年刊行第一弹开动，小马宝莉缜密的卡面联想、数十种珍稀度、高频的卡片迭代速率，让小马宝莉卡牌在学生群体中马上爆火。

雷同的卡牌还有奥特曼卡、哪吒卡等，它们与“小浣熊”干脆面里拆出的《水浒传》豪杰卡同样，每张卡面上印有动画脚色或电影场景，联想缜密，有的还会发光、烫金。买卡包就像“抽奖”——花几元到几十元买一包，阻隔才知谈内部的卡面究竟是怎样的。珍稀卡的抽中概率很低，有的只须0.062%。

这些热卖卡牌的出品公司中，卡游是国内市集份额最大的一家。

4月14日，卡游向港交所二次递交IPO请求，向“集换式卡牌第一股”冲击。招股书剖判，2024年，卡游营收达到100.57亿元，较前一年增长约3倍，经诊疗净利润为44.66亿元，同比大增378.16%。当前，卡游在中国的集换式卡牌界限名挨次一，市集份额逾越70%。

卡牌市集分析师、卡有江湖创举东谈主杨躺躺告诉经济不雅察报，储藏卡牌一级市集的火热，带动了二手市集的迅猛发展，但国内的一二级卡牌市集均处于起步阶段，卡牌的储藏价值、IP的热度、刊行方的刊行政策王人将影响卡牌的二级市集。

“淘金”律例

正在念高二的小晨在初中时受同学影响，“垂直入坑”卡牌，当前学业急切，小晨聘用将一些闲置卡牌打包出售。小晨的“客户”中很大一部分是近邻学校的小学生，“不知谈小学生那儿来的钱，自在花五十、几百元买下一张不值钱的卡”。走动额比较高的一次是一个小学生从他这里买了接近600元的卡。

小马宝莉IP卡牌分为两元包、五元包、十元包，价钱不同珍稀卡的抽中概率也不同。玩家会按照一箱卡的轨范来狡计概率，其中某一系列卡，每箱中包含48盒，每盒内有独处的24包卡片。

小晨仔细狡计过稀缺卡的抽出概率：十元包的卡牌，每箱内包含1到2张高位卡，抽中概率约为8%；两元包的卡，平均每16盒中出现1张黑背高位卡；五元包的卡，每盒王人有95%的概率抽中高位卡。

玩家们更心爱的是花小钱挣大钱，非论是在校门口的小卖铺照旧在拆卡直播间里，如若能“一发入魂”“单抽出古迹”，他们就能将其放在二手市集上，卖出上百元的价钱。命运好的被称为“欧皇”，发到应对平台上会引来“同好”（心爱归并个脚色）玩家在批驳区留言“吸欧气”。

在闲鱼、集换社、千岛等二手走动平台上，卡牌成交量抓续增长。笔据二手走动平台千岛官方账号公布的走动数据，2024年上半年，卡牌成交榜前三十名均被小马宝莉包揽，其中，碧琪（小马宝莉动画脚色）卡牌成交张数达6.6万张，位列第一。

笔据卡游的官方价钱，小马宝莉卡包的单包价钱基本不逾越20元，其中包含6张卡牌，但在二手走动平台千岛客岁上半年的拍卖成交榜中，一张小马宝莉SC级卡牌拍出了6775元的成交价，另一张小马宝莉紫悦公主绝版卡牌成交价逾越4200元。

当前，小晨手里有一张能在二手市集卖出1000元的小马评级卡牌，他那时以360元的价钱“连盒端”，当前脱手还是能回本，但他磋磨链接留在手里，“小马卡刚出来的时间价钱王人不高，只需要等几年，价钱就能和当前大不同样了”。

所谓评级卡牌，不错简便调处为有“身份认证”的卡牌。专科卡牌评级机构对卡牌的品相、真伪、保存景色等进行评估，最终赋予其一个分数或等第，这亦然卡牌生意两边走动的参考依据。

评级玩法

杨躺躺先容，在卡牌的二级市蚁集，国内玩家更疼爱评级卡的储藏展示功能，这与国外更疼爱评级分数有所区别。

评级机构给卡牌评级的同期，对其进行塑料封装和标签制作，让评级卡牌兼具储藏和好意思不雅的成果。“许多评级公司开垦了不评级、仅封装加办法业务，许多玩家会聘用定制化标签，这亦然国内卡牌评级机构区别于外洋之处。”杨躺躺称。

国内卡牌评级机构CCGrading创举东谈主陈张鹏飞告诉经济不雅察报，当前国内玩家送评卡牌的目的以个东谈主储藏为主，暂时莫得多数送评的机构或公司。而在泰西市集，卡牌已造成金溶解的“投资品”特征，举例，好意思国球星卡已成就评级、保障、拍卖、走动、武断等竣工的产业链。2022年，1952年版的米奇·曼托（好意思国棒球畅通员）球星卡在拍卖行以1260万好意思元的价钱成交，创造了球星卡走动的历史最高记载。

2024年，小马宝莉IP卡牌大火，为国产卡牌评级机构带来了巨额订单。陈张鹏飞告诉经济不雅察报，2024年整年的评卡数目逾越100万张，接近2022年和2023年的总数，暑期是评卡最岑岭。

卡牌评级的需乞助长了一门重生意。

夙昔，玩家为了给我方的卡牌上“身份”，经常会向国际机构“乞助”。在集换社平台 2024 年的评级卡走动数据中，国际盛名评级机构 PSA 以 69% 的成交张数占比，恒久稳坐行业头把交椅，在市蚁集占据着主导地位。

近一年，越来越多的玩家从国际评级机构转向“国评”，经杨躺躺统计，国内卡牌评级机构2024年的评卡数目逾越500万张。

制定统一的评级轨范和订价体系是当前国内卡牌评级机构下一步的发展指标。陈张鹏飞说，卡牌一级市集的火热正在带动二级市集的全产业链发展，CCGrading也在尝试引入机械化或AI妙技参与到卡牌的评级经过中，尽量缩小评分经过中的主不雅性和东谈主为干预身分。

二级市集的后劲

再过一个月又是暑假，但陈张鹏飞的评级业务莫得客岁同期火热。

“二级市集需要千里淀。”杨躺躺说，许多卡牌居品依托热点IP开垦，以电影类IP为例，电影上映时间联系卡牌销量可占总销量的70%，但电影下映后热度马上消退。卡牌市集需求在一个月内可下跌达80%以上。比拟较而言，宝可梦的卡牌人命周期可长达数十年，国内卡牌行业经典IP的储备比较薄弱。

在哪吒火爆之前，奥特曼IP在2022年、2023年是卡游的营收主力。由于奥特曼卡牌的需求减少，卡游2023年的营收从上一年的41.3亿元滑落至26.6亿元。2024年，小马宝莉替代奥特曼，成为激动卡游营收增长三倍的中枢推能源。

依靠IP授权和一二手市集的同步发展，卡游的事迹马上造成百亿界限：其营业收入从2022年的41.31亿元增长至2024年的100.57亿元；经诊疗净利润从16.2亿元增至44.66亿元。2022年至2024年间，卡牌的毛利率差别为69.9%、71.1%和71.3%。卡牌孝顺了卡游好像的营收份额，其余为文具、东谈主偶等。

据卡游招股书引述的灼识扣问数据，在泛文娱居品行业中，日本集换式卡牌东谈主均支拨为92.3元，好意思国东谈主均支拨为50.7元，中国市集的东谈主均支拨仅8.6元，还有较大的普及空间。与日好意思比拟，中国的泛文娱居品行业处于早期发展阶段，瞻望中国泛文娱居品行业的市集界限到2029年逾越3300亿元。

经济不雅察报记者在天眼查搜索“卡牌”要害字发现，2021年至2023年，卡牌联系新注册企业差别为240家、456家、847家。规章发稿，2025年联系企业的注册数目已达到500家，主要遮盖文化、体育和文娱业、批发和零卖业。

但关于卡牌二手市集来说，刊行方的一手卡牌生意有时会带来冲击。2025年2月，小浣熊干脆面在25周年之际文书复刻水浒卡，激勉夹牌二级市集的争议。

所谓复刻，即当某IP卡牌爆火，导致二级市集的炒作价钱高潮时，卡牌的刊行方会迎合市集，聘用“复刻”该款热点卡牌。杨躺躺称，“复刻是一种伤害已领有该卡牌玩家的行径，荒谬是那些以储藏为目的的玩家，这并不利于二级市集的生态发展”。

（应受访者条目，文中好意思欣、小晨为假名）