造纸女王张茵，再度调价。

　　7月15日，她实控的玖龙纸业，负责履行新一轮调价，东莞、泉州基地的瓦楞纸价钱上调30元/吨。

　　这已是往常半个月以来，她发出的第三张调价函，涵盖主要中枢居品。官方给的情理均为，“运营老本高潮”。

　　她一手创立的玖龙纸业，总部位于东莞，堪称亚洲最大造纸厂。这几年，其纸品价钱低位运行，盈利承压，玖龙市值在160亿港元把握徜徉，较高点着落超7成。

　　在编削不定的市荟萃，张茵开启“小步快跑”式治疗。

　　“咱们预估，此次龙头纸厂高潮，是试探性拉涨的流程。总体市集仍处于僵持阶段。”卓创资讯纸业分析师李莉向《21CBR》记者分析。

　　老本承压

　　张茵和玖龙所处的造纸业，是一个强周期性行业，价钱随行就市，与宏不雅经济变化息息议论。

　　其主要原料木浆、废纸，部分依靠入口，供应叛逆定，价钱波动也大。张茵身处产业中游，两端挤压，场所被迫。

　　2021年以来，纸厂产能接续开释，而卑鄙需求消化不及。为保住份额，张茵握住地降价、提价，严慎寻找均衡。

　　开年以来，玖龙带头多轮提价，6月回逾期，不到一个月又开启新一轮加价。

　　李莉告诉《21CBR》，7月以来，主要原料废旧黄板纸的月均价，环比下滑0.66%，而瓦楞纸环比降幅达1.41%。

　　“原料老本降幅小于居品降幅，证实行业利润承压。”李莉以为，除了老本成分，现时需求相对疲软，对玖龙等的业务复古性有限。

　　据她不雅察，现在主如果龙头企业在落实提价政策，中小纸厂并未跟进。

　　居品弥远廉价运行，张茵如实承受较大压力。

　　2024年7-12月，玖龙居品平均售价约2930元/吨，同比着落4%，较2021年跌幅超两成。

　　好在，降价促销后，去库存赢得一定见效。放胆上年末，存货降至95亿元，同比减少6.47亿元，制品盘活天数降至20天。

　　张茵坦言，纸业市集全体尚未十足规复。

　　据卓创资讯统计，以瓦楞纸价钱为例，2025年1-6月处于触动下行，均价处于近五年同时低位。

　　李莉瞻望，拐点或在9月前后。

　　“国庆和中秋技能可能是一个订单开释节点，8月下旬下旅客户可能就会启动补库，届时供需关连会有所改善。”她证实。

　　熬过低谷

　　张茵眷属，统率玖龙纸业近30年。

　　董事会7名成员中，6名来自她和丈夫刘名中一系，两大眷属紧紧占据着66.36%的股份。

　　现年68岁的张茵，行事低调，多年未公开出面。早在2006年，她便以270亿元金钱，登顶胡润榜女首富。

　　据2025年胡润百富榜，张茵身家缩水至235亿元。好在，其眷属已迟缓熬过至暗时间。

　　她掌舵的这家造纸巨头，九成收入靠包装纸，如牛卡纸、高强瓦楞芯纸、白卡纸等。

　　受行情下行影响，2023财年，一度亏本达23.8亿元，是上市17年来初次亏钱。

　　前年启动，张茵感受到市集暖意。

　　“旺季催化重叠出口加多，包装纸需求善良改善，景气度从底部渐进回升。”她在财报中称。

　　她带队主动破局，拓展市集、普及盈利。

　　比如，挫折高级居品，扩产高端牛卡纸、食等第白卡纸、高级文化纸等，逃匿低端市集价钱战。

　　同步向解决要效益。在原料端，其行使大数据解决，普及老本适度及运行终结，良好跟踪原料及制品纸市价钱，治疗产销策略。

　　2024年7-12月，玖龙销量1140万吨，创历史新高，销售收入为334.6亿元，已接近岑岭期。同时，毛利增长18%，净利同比大涨1.2倍，达6.69亿元。

　　仅仅，距离岑岭期半年净赚40个亿的水平，已经相距甚远。

　　提产扩表

　　张茵期待掌持更多主动权。

　　她以废品回收起家，早年造纸，以入口废纸为主要原料。2021年禁废令实施后，转为虚度年华，提高原料供给智商，这项老本约占造纸厂总老本的六成。

　　生意唾手时，她提前布局上游，收购好意思国四家浆纸一体化工场，在海南教训再生资源买卖回收公司。

　　低谷之际，她加码产能推广，鼓动浆纸一体化计策，将整合协同原料供应、居品分娩、卑鄙包装等业务，平抑外购老本波动风险，普及居品附加值。

　　张茵已在广西北海市、湖北荆州市投资扩产，年筹算产能包括木浆305万吨、白卡纸及文化纸370万吨。

　　以上形式，瞻望在本年二季度建成投产。届时，公司纤维原料总筹算年产能将达到819万吨，造纸产能将达2537万吨。

　　体量较大的广西北海形式，主要分娩高级包装纸、食等第替塑白卡纸等附加值居品。

　　据称，其总投资超350亿元，包括5条制浆分娩线和8条造纸分娩线，以及高卑鄙配套产业。2025年满产后，瞻望总产能可达750万吨，年产值700亿元。

　　张茵加大重资产参加，玖龙大幅扩表。

　　放胆2024年末，其总资产达1433亿元，较两年前加多近300亿元，大部分增量来自物业、厂房及开荒。

　　债务压力随之而来。

　　到前年12月底，玖龙总欠债增至1433亿元，近一半来自贷款，全体欠债率超65%。

　　百亿下注，张茵确信，中国提振破钞专项四肢等利好成分，将支撐包装纸行业需求。部分机构无数以为，周期底部信号已现。

　　产能先行欧洲杯2024官网，张茵只待顺风来。