（原标题：“零添加”红利渐失了？ 千禾味业高管忙套现）

《投资者网》朱敬凯

历久以来，酱油算作厨房里必不能少的调味料，是好吃好菜的灵魂伴侣。如今算作调味品鸿沟的第一大细分品类，亦然引诱着各家厂商利害竞争。连年来，跟着匹夫对健康饮食观念的热衷，酱油出产商们也纷纷打出了“绿色”“有机”“零添加剂”等观念。

两年前，千禾味业（603027.SH）因“酱油添加剂”事件中获取奢侈者巨额关怀，况兼主打零添加酱油之后，从此获取阛阓热捧。不外跟着越来越多的酱油厂商布局“零添加”居品，千禾味业的品牌上风渐渐流失。

三季度营收净利双降

近期，千禾味业公布了2024年三季度阐述，阐述败露，2024年前三季度，千禾味业商业收入22.88亿元，同比着落1.9%；归母净利润3.52亿元，同比着落9.2%。再次出现营收、净利润增速双双着落的场地。

与此同期，单三季度事迹施展也不尽如东说念主意。商业收入6.99亿元，同比着落12.63%；归母净利润1.01亿元，同比着落22.58%。

从居品来看，最主要的两大居品酱油和食醋均下滑。前三季度，酱油营收14.35亿元，同比着落2.44%；食醋营收2.87亿元，同比着落10.41%；其他业务营收3.6亿元，同比高涨12.9%。

西南证券研报指出，因越来越多厂商加快进场后，零添加调味品阛阓竞争烈度进步，从而影响千禾味业中枢酱油业务收入承压，增速下滑。

从渠说念来看，2024年第三季度经销渠说念完结收入4.7亿元，同比着落17.3%；直销渠说念完结收入2.2亿元，同比微降0.4%。

结束9月30日，千禾味业经销商总额3424个，本年6月30日经销商数目为3560家。本年三季度公司出现了经销商净减少的情况。

不出丑出，公司因“海天双标门”事件带来的红利正渐渐散失。比拟之下，位于行业头部的海天味业（603288.SH）渐渐走出此前的“双标门”舆情的“暗澹”，事迹渐渐回暖增长。公开数据败露，海天味业本年前三季度公司完结营收203.99亿元，同比增长9.38%；归母净利润48.15亿元，同比增长11.23%。

与此同期，中炬高新（600872.SH）也在调味品鸿沟不断追逐。据公司2024年第三季度阐述败露，公司前三季度完结收入39.46亿元，同比微降0.17%，归母净利润5.76亿元，扭亏为盈同比加多18.49亿元。

关于千禾味业来说，不仅与海天味业的差距越来越大，还要提防其他友商的追逐。值得堤防的是，本年前三季度，公管库存达到了7.74亿元，同比高涨3.3%，呈现逐年升高的趋势。这意味着千禾味业将濒临去库存的压力，或将影响公司将来的营收及利润施展。

据公司财报败露，2020年至2023年，千禾味业的毛利率离别为43.85%、40.38%、36.56% 、37.15%。公司2024年三季报的毛利率为36.2%，合座呈现着落的趋势。

“千禾0”商标或有误导之嫌

连年，跟着酱油的使用场景越来越细分多元，生厂商们推出不同功能的酱油居品，灵验于凉拌的、有给儿童食用的、有主打低盐的等多种功能性居品。

此前千禾味业主打一系列“零添加”居品，从而成绩了不少路东说念主缘。不外近期外交媒体平台上出现不少奢侈者对千禾公司旗下的“千禾0”这个标记的质疑声。

有奢侈者指出，正本公司旗下牌号居品“千禾0”系列，只是只是个商标名，而并不是指的零添加。高大奢侈者可就坐不住了，觉得居品上大写的“0”存在歧义，嗅觉被厂家误导了。 

从公开尊府败露，早在2007年，千禾味业提议“零添加”观念，并于2008年推出首款零添加居品。

企查查平台败露，千禾味业食物有限公司商标信息有339个。其中，2018年9月，千禾味业肯求并告捷注册了30类“千禾零”、“千禾零加”、“千禾0”、“千禾0+”、“千禾零零”等商标。

2018年12月，千禾味业先后肯求了“千禾零添加”、“千禾零添佳”字样的商标，不外都未通过。

而后2020年5月、6月，千禾味业肯求并通过注册了“千禾0”商标。这亦然目下大家奢侈者较为熟知的居品，包装上以“千禾0”为记号，凸起大写的“0”字。大多奢侈者很难分辨这只是个商标。

有业内东说念主士向《投资者网》暗意，从商标法来看，“千禾0”算作商标本人是正当的，不带有乱来或导致误认。若商家使用“千禾0”商标算作零添加酱油居品的包装，并在瓶身包装上用“0添加”等字样进行宣传，这就有误导奢侈者之嫌。

如今主打“零添加”“减盐”等功能的调味品在阛阓上已更难仆数，比如李锦记的零添加醇味鲜生抽、海天味业的“零添加”金标生抽、厨邦的零添加特级生抽等。东说念主们对饮食健康的关怀到了前所未有的高度。

当今来看，零添加期间的门槛不像过去那么高了。跟着宽绰出产商涌入，这条赛说念的竞争越来越利害。说不定将来为了投合奢侈者对口味的各类性，酱油出产商可能会推出更多的特质口味，强调处所文化和传统工艺，以昂扬不同地区和东说念主群的需求。

不知千禾味业算作零添加酱油鸿沟的龙头，是否能链接保执其地位，咱们将静瞻念其变。

高管经常减执套现

除了居品线不断受到外部影响外，貌似公司处分自身对将来调味品行业也施展出一种不太乐不雅的作风。

据企查查平台败露，千禾味业股权结构较为相聚，公司骨子限度东说念主为公司董事长兼总司理伍轶群先生。目下伍轶群执股比例为40.67%，侄儿伍建勇执股比例9.16%，哥哥伍学明执股比例0.79%，伍氏眷属统统执股50.62%。

不外连年来，多位高管股东屡次减执套现。本年9月，千禾味业发布高管减执后果公告，公司董事何天奎、李进、董秘吕科霖三东说念主因个东说念主资金需求，以相聚竞价交游样式离别减执其所执股份257,000股、110,000股、107,500股，三东说念主统统减执474,500股。减执价钱区间在13.96－14.08元/股，算是近期股价高位。

早在2023年8月，上述三位股东便蓄意离别减执103.21万股、46.63万股和43.82万股，但临了莫得减执告捷。

2020年12月伍建勇曾通过相聚竞价交游、大批交游累计减执1634.39万股，减执价钱区间33.62－39.3元/股，减执套现5.87亿元。

而后，公司股价执续立异高，在2021年2月升至51.37元/股。不外随后股价走势一皆颤动下行，目下股价逗留在13元/股隔邻。

此外，实控东说念主伍轶群在公司股价频频创高时刻，开启了减执之路。据不十足统计，自2020年以来，他累计减执了数千万股，套现款额高达数亿东说念主民币。在此时刻，除了实控东说念主减执除外，多位股东高管也纷纷减执套现。

值得关怀的是，客岁7月，千禾味业发布了上市公告书，向实控东说念主伍轶群全额定增8亿元，最终刊行价12.82元/股，用于激动“年产60万吨调味品智能制造神气”，资金起原为实控东说念主伍轶群通过股票质押。在此之前实控东说念主伍轶群已减执套现数亿元，此番动作遭阛阓质疑为 “高卖低买”，或将有损中小股东们的利益。

如今，公司股价插阁下行区间，公司股东们反而密集减执。在外界看来2024欧洲杯官网入口，公司处分层或对将来业务有所担忧。不外算作零添加酱油的引颈者，还是但愿公司能专注旗下居品线，积极拓展食醋及料酒等品类，能有更好的居品矩阵带动公司矜重发展。（想维财经出品）■